Оцінка ефективності соціальних інвестицій

У. Я. Витвицька

ОЦІНКА ЕФЕКТИВНОСТІ СОЦІАЛЬНИХ ІНВЕСТИЦІЙ
У. Я. Витвицька

DOI: 10.32702/2306-6806.2021.5.97

УДК: 330.322.54

У. Я. Витвицька

ОЦІНКА ЕФЕКТИВНОСТІ СОЦІАЛЬНИХ ІНВЕСТИЦІЙ

Анотація

Упродовж останніх років у світі спостерігається тенденція все більшої зацікавленості інвесторів у реалізації суспільно корисних соціальних інвестиційних проектів, оскільки соціальні інвестиції спричиняють численні макро- та мікроекономічні наслідки в поліпшенні якості життя, а отже, визначально впливають на соціально-економічний розвиток окремого суб'єкта господарювання, регіону, держави та суспільства загалом. Необхідно першочергово створити сприятливі умови для впровадження та удосконалення системи соціального інвестування, максимізуючи корисні ефекти від них не тільки для суспільства, але й передовсім для інвесторів. Процес реалізації соціальних інвестицій передбачає складні та непрямі механізми повернення коштів і отримання корисних результатів. Тому дослідження процесу соціального інвестування, оцінювання ефективності та суспільної цінності соціальних інвестицій посідає важливе місце в економічній науці і соціально-економічній практиці управління. Встановлено, що ефективність використання соціальних інвестицій зумовлена численними непрямими, кількісними та якісними результатами від їх реалізації. Здійснено поділ життєвого циклу соціальних інвестиційних проектів на три періоди — період здійснення соціальних інвестиційних витрат (проектування, придбання необхідного обладнання і матеріалів, спорудження об'єктів, залучення відповідних фахівців), період окупності (розрахунки за кредитами, позиками, внесками) та постокупний (основний експлуатаційний період). Запропоновано модель, яка дає змогу враховувати соціально-економічні вигоди і витрати та можливості їх найбільш ефективного використання з диференційованим врахуванням фактора часу впродовж довготривалого життєвого циклу реалізації та функціонування таких інвестиційних проектів.

Ключові слова: соціальні інвестиції; чиста вартість соціальних інвестиційних проектів; фактор часу; соціальна ставка дисконту; соціально-економічні вигоди і витрати.

Література

1. Организация Объединенных Наций. Преобразование нашего мира: Повестка дня в области устойчивого развития на период до 2030 года. Резолюция, принятая Генеральной Ассамблеей 25 сентября 2015 года (A/70/L.1 70/1). URL: https://documents-dsny.un.org/doc/UNDOC/GEN/N15/291/92/PDF/N1529192.pdf?OpenEl ement
2. Annual impact investor survey 2017. P. 13. URL: https://thegiin.org/research/publication/annualsurvey2017
3. Campbell D. Factors relevant to the validity of experiments in social settings. Psychological Bulletin. 1957. Vol. 54 (4). Jul. РP. 297—312.
4. Struening E., Guttentag M. Handbook of Evaluation Research. Beverly Hills, СА: Sage, 1975.
5. Social Return on Investment (SROI). URL: http://www.redf.org/
6. W. K. Kellogg Foundation. Evaluation Handbook, 2010. URL: https://www.wkkf.org/resource-directory/resource/2010/w-k-kellogg-foundation-evaluation-handbook.
7. Brewer M. Developing effective ex ante social impact assessment with a focus on methodology, tools and data sources. Brussels. 17—18 November 2011: synthesis 147 report. P. 1—2. URL: http://www.peer-review-social-inclusion.eu/peer-reviews/2011/effective-ex-ante-social-impact-assessment/synthesis-report_be11 2011).
8. Maas K., Liket K. Social Impact Measurement: classification of methods, 2011. URL: https://link.springer.com/chapter/10.1007%2F978-94-007-1390-1_8#page-1.
9. So I., Staskevicius A. Measuring the "impact" in impact investing. Harvard Business School, 2015. P. 8. URL: https://www.hbs.edu/socialenterprise/Documents/MeasuringImpact.pdf
10. Impact Reporting and Investment Standards. URL: http://iris.thegiin.org/
11. Синдяшкина Е.Н. Вопросы оценки видов социального эффекта при реализации инвестиционных проектов. Экономический портал. URL: https://institutiones.com/investments/1718-investicionnye-proekty.html
12. Рождественская Н.В., Богуславская С.Б., Боброва О.С. Оценка эффективности проектов некоммерческих организаций, социального предпринимательства и гражданских инициатив.? СПб: Издательство Политехнического университета, 2016. 168 с. URL: https://ngokitchen.ru/wp-content/uploads/2019/03/Rozhdestvenskaya_Boguslavskaya_Bobrova_Monografiya.pdf
13. Инвестиции социального воздействия. Минск, 2019. 94 с. URL: https://www.impactinvestment.by/doc/broshura_Impact_Invest.pdf
14. Мельник Л.Г. Социально-экономический потенциал устойчивого развития: учебник / Под ред.: Л.Г. Мельника, Л. Хенса. 2-е изд., стер. Сумы: Университетская книга, 2008. 1120 с.
15. Мельник Л.Г. Теория развития систем: монография. Сумы: Университетская книга, 2017. 416 с.
16. Борисова Т.М. Маркетинг некомерційних організацій у розрізі сфер діяльності: теорія і практика: монографія. Тернопіль: Астон, 2015. 284 с.
17. Замазій О.В. Ціннісно-орієнтоване управління підприємством: концепції, технології, стратегії: монографія. Хмельницький: ХНУ, 2015. 334 с.
18. Дмитриев К.Н. Учет фактора времени при оценке эффективности крупномасштабных инвестиционных проектов. Труды ИСА РАН. Т. 63.1. 2013. С. 47—55. URL: http://www.isa.ru/proceedings/images/documents/2013-63-1/t-1-13_47-55.pdf
19. Дасковский В.Б., Кисилев В.Б. Пофазный метод учета фактора времени в решении типовых задач практики. Экономист. 2015. № 3. С. 17—29. URL: http://www.niec.ru/Articles/081.htm
20. Витвицька У.Я. Розвиток методологічних засад оцінювання ефективності інвестицій. Економічний аналіз. 2016. Т. 26. № 1. С. 92—98.
21. Лендєл О.М. Соціальні екстерналії як побічний ефект здійснення інвестиційної діяльності. Наукові записки НаУКМА. Економічні науки. 2017. Т. 2. Вип. 1. С. 87—91. URL: http://ekmair.ukma.edu.ua/handle/123456789/14689
22. Архипов В.М., Емельянов А.М. Оценка социальной ставки дисконтирования. Финансы и кредит. 2006. № 17. С. 49—55. URL: https://fdp.hse.ru/data/2010/05/15/1234801085/public_001.pdf
23. Шелунцова М.А. Особенности оценки социальной ставки дисконтирования для развивающихся стран. Финансы и кредит. 2010. № 27(411). С. 57—64.
24. Васютинська Л.А. Оцінка соціальної ставки дисконтування: методичні підходи. Економічний вісник університету. зб. наук. праць. Переяслав-Хмельницький: ПХДПУ. 2014. Вип. 22/2. С. 180—186. URL: http://dspace.oneu.edu.ua/jspui/handle/123456789/4720

U. Vytvytska

EVALUATION OF SOCIAL INVESTMENTS EFFICIENCY

Summary

In recent years, there has been a growing trend of investor interest in the implementation of socially useful social investment projects, as social investment causes numerous both macro— and microeconomic consequences in improving the quality of life, and therefore significantly affect the socio-economic development of individual entities, region, state and society in general. First of all, it is necessary to create favorable conditions for the implementation and improvement of the social investment system, maximizing the beneficial effects of them not only for society but also for investors in the first place. The process of implementing social investments involves complex and indirect mechanisms for returning funds and obtaining useful results. Therefore, the study of the process of social investment, evaluation of their effectiveness and social value occupies an important place in economics and socio-economic management practice. It is established that the effectiveness of the use of social investments is due to numerous indirect, quantitative and qualitative results from their implementation. The aim of the article is to develop methodological approaches to assessing the effectiveness of social investment projects, the peculiarities of taking into account the time factor and the development of an appropriate model for monetizing the social benefits that can be obtained from their implementation. The life cycle of social investment projects is divided into three periods — the period of social investment costs (design, purchase of necessary equipment and materials, construction of facilities, involvement of relevant specialists), payback period (payments on loans, borrowings, contributions) and post-purchase operating period). A model is proposed that allows to take into account the socio-economic benefits and costs and opportunities for their most effective use with differentiated time factor over the long life cycle of implementation and operation of such investment projects. Further research should be aimed at improving the methods of valuing the social impacts of social investment projects.

Keywords: social investments; net value of social investment projects; time factor; social discount rate; socio-economic benefits and costs.

References

1. United Nations (2015), "Transforming Our World: The 2030 Agenda for Sustainable Development. Resolution adopted by the General Assembly on 25 September 2015 (A/70/L.1 70/1)", available at: https://documents-dsny.un.org/doc/UNDOC/GEN/N15/291/92/PDF/N1529192.pdf?OpenEl ement (Accessed 10 May 2021).
2. Mudaliar, A. Schiff, H. Bass, R. and Dithrich, H. (2017), "Annual impact investor survey", available at: https://thegiin.org/research/publication/annualsurvey2017 (Accessed 10 May 2021).
3. Campbell, D. (1957), "Factors relevant to the validity of experiments in social settings", Psychological Bulletin, vol. 54 (4), pp. 297—312.
4. Struening, E. and Guttentag, M. (1975), Handbook of Evaluation Research, СА: Sage, Beverly Hills, USA.
5. Social Return on Investment (SROI), (1996), available at: http://www.redf.org/ (Accessed 10 May 2021).
6. W. K. Kellogg Foundation (2010), "Evaluation Handbook", available at: https://www.wkkf.org/resource-directory/resource/2010/w-k-kellogg-foundation-evaluation-handbook (Accessed 10 May 2021).
7. Brewer, M. (2011), "Developing effective ex ante social impact assessment with a focus on methodology, tools and data sources", Brussels: synthesis 147 report, pp. 1-2, available at: http://www.peer-review-social-inclusion.eu/peer-reviews/2011/effective-ex-ante-social-impact-assessment/synthesis-report_be11 2011) (Accessed 10 May 2021).
8. Maas, K. and Liket, K. (2011), "Social Impact Measurement: classification of methods", available at: https://link.springer.com/chapter/10.1007%2F978-94-007-1390-1_8#page-1 (Accessed 10 May 2021).
9. So, I. and Staskevicius, A. (2015), Measuring the "impact" in impact investing, Harvard Business School, Cambridge, USA, available at: https://www.hbs.edu/socialenterprise/Documents/MeasuringImpact.pdf (Accessed 10 May 2021).
10. Impact Reporting and Investment Standards, (2019), available at: http://iris.thegiin.org/ (Accessed 10 May 2021).
11. Sindjashkina, E. N. (2008), "Issues of assessing the types of social effect in the implementation of investment projects", [Online], Jekonomicheskij portal, available at: https://institutiones.com/investments/1718-investicionnye-proekty.html (Accessed 10 May 2021).
12. Rozhdestvenskaja, N. V. Boguslavskaja, S. B. and Bobrova, O. S. (2016), Ocenka jeffektivnosti proektov nekommercheskih organizacij, social'nogo predprinimatel'stva i grazhdanskih iniciativ [Evaluation of the effectiveness of projects of non-profit organizations, social entrepreneurship and civic initiatives], [Online], Izdatel'stvo Politehnicheskogo universiteta, St. Petersburg, Russia, available at: https://ngokitchen.ru/wp-content/uploads/2019/03/Rozhdestvenskaya_Boguslavskaya_Bobrova_Monografiya.pdf (Accessed 10 May 2021).
13. impactinvestment.by (2019), Investicii social'nogo vozdejstvija [Social performance investment], Minsk, Belorussia, available at: https://www.impactinvestment.by/doc/broshura_Impact_Invest.pdf (Accessed 10 May 2021).
14. Mel'nik, L. G. (2008), Social'no-jekonomicheskij potencial ustojchivogo razvitija: uchebnik [Socio-economic potential of sustainable development: textbook], 2nd ed, Universitetskaja kniga, Sumy, Ukraine.
15. Mel'nik, L. G. (2017), Teorija razvitija sistem: monografija [Systems development theory: monograph], Universitetskaja kniga, Sumy, Ukraine.
16. Borysova, T. M. (2015), Marketynh nekomertsijnykh orhanizatsij u rozrizi sfer diial'nosti: teoriia i praktyka: monohrafiia [Marketing of non-profit organizations in terms of areas of activity: theory and practice: a monograph], Aston, Ternopil', Ukraine.
17. Zamazij, O. V. (2015), Tsinnisno-oriientovane upravlinnia pidpryiemstvom: kontseptsii, tekhnolohii, stratehii: monohrafiia [Value-oriented enterprise management: concepts, technologies, strategies: monograph], KhNU, Khmel'nyts'kyj, Ukraine.
18. Dmitriev, K. N. (2013), "Taking into account the time factor when assessing the effectiveness of large-scale investment projects", Trudy ISA RAN, [Online], vol. 63.1, pp. 47—55, available at: http://www.isa.ru/proceedings/images/documents/2013-63-1/t-1-13_47-55.pdf (Accessed 10 May 2021).
19. Daskovskij, V. B. and Kisilev, V. B. (2015), "Phase-by-phase method of taking into account the time factor in solving typical problems of practice", Jekonomist, [Online], vol. 3, pp. 17-29, available at: http://www.niec.ru/Articles/081.htm (Accessed 10 May 2021).
20. Vytvyts'ka, U. Ya. (2016), "Development of methodological bases for evaluating investment efficiency", Ekonomichnyj analiz, vol. 26, no. 1, pp. 92—98.
21. Lendiel, O. M. (2017), "Social externalities as a side effect of investment activities", Naukovi zapysky NaUKMA. Ekonomichni nauky, [Online], vol. 2, no. 1, pp. 87—91, available at: http://ekmair.ukma.edu.ua/handle/123456789/14689 (Accessed 10 May 2021).
22. Arhipov, V. M. and Emel'janov, A. M. (2006), "Estimation of the social discount rate", Finansy i kredit, [Online], vol. 17, pp. 49—55, available at: https://fdp.hse.ru/data/2010/05/15/1234801085/public_001.pdf (Accessed 10 May 2021).
23. Sheluncova, M. A. (2010), "Features of assessing the social discount rate for developing countries", Finansy i kredit, vol. 27(411), pp. 57—64.
24. Vasiutyns'ka, L. A. (2014), "Estimation of the social discount rate: methodical approaches", Ekonomichnyj visnyk universytetu. zb. nauk. prats', [Online], vol.22/2, pp. 180—186, available at: http://dspace.oneu.edu.ua/jspui/handle/123456789/4720 (Accessed 10 May 2021).

№ 5 2021, стор. 97 - 101

Дата публікації: 2021-05-25

Кількість переглядів: 1130