EnglishНа русском

Переглянути у форматі pdf

СТРУКТУРОВАНІ ФІНАНСИ ЯК ОКРЕМИЙ ЕЛЕМЕНТ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ СИСТЕМИ
О. М. Юркевич, О. В. Субочев, С. І. Лихолет

Назад

DOI: 10.32702/2306-6806.2020.11.47

УДК: 339.7

О. М. Юркевич, О. В. Субочев, С. І. Лихолет

СТРУКТУРОВАНІ ФІНАНСИ ЯК ОКРЕМИЙ ЕЛЕМЕНТ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ СИСТЕМИ

Анотація

У статті розглядаються форми та інструменти структурованих фінансів в ісламській фінансовій системі.
Ісламські фінанси — це спосіб ведення фінансової діяльності, який узгоджується з релігійними правилами ісламу. Особливістю є наявність ряду певних заборон, продиктованих положеннями ісламського права. Об'єктивні демографічні, політичні та економічні фактори зумовлюють зростаючу роль та вплив індустрії ісламських фінансів на регіональні фінансові ринки зокрема, та на міжнародні фінанси загалом, визначають актуальність подальших досліджень у цьому напрямі.
Ісламські фінансові продукти засновані на контрактах (мають контрактну форму) і можуть бути класифіковані в межах трьох широких категорій: а) інструменти, подібні борговому фінансуванню; інструменти фінансування в рамках Моделі спільної участі у прибутку та збитку; інструменти у вигляді надання фінансових послуг.
Ісламські фінанси є певною мірою результатом фінансового інжинірингу, намаганням надити ринку певні види фінансових послуг за допомогою фінансових інструментів, що не суперечать, як існуючому в мусульманській країні "світському" законодавству (заснованому на загальноприйнятій у світі нормативно-правовій базі), так й одночасно відповідають ісламським релігійним вимогам та заборонам. Ці заборони і принципи визначають специфічні форми фінансових відносин та інструменти їх реалізації.

Ключові слова: структуровані фінанси; ісламські фінанси; баланс ісламського банку; Модель спільної участі у прибутку та збитку; ісламська фінансова система.

Література

1. Мозговий О.М., Юркевич О.М., Субочев О.В. "Сутність та розвиток доктрини ісламських фінансів". Економіка України. № 1 (674). 2018. С. 71—82.
2. Questia. Trusted online research [Електронний ресурс]. — Режим доступу: https://www.questia.com/searchglobal#!/?keywords=islamic%20finance!AllWords&pageNumber=1&mediaType=newspapers
3. Мозговий О.М., Субочев О.В., Юркевич О.М. Основні моделі функціонування ісламських фінансів: критичний погляд. О.М. Мозговий, О.В. Субочев, О.М. Юркевич. Інвестиції: практика та досвід. № 6/2017. [Електронний ресурс]. — Режим доступу: http://www.investplan.com.ua/pdf/6_2017/6.pdf
4. Hussain M., Shahmoradi A., and Turk R. 2014. "Overview of Islamic Finance", IMF Working Paper, International Monetary Fund, Washington, DC [Електронний ресурс]. — Режим доступу: https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2016/12/31/An-Overview-of-Islamic-Finance-42976
5. The IFSB Islamic Financial Services Industry (IFSI) Stability Report 2019 [Електронний ресурс]. — Режим доступу: https://www.ifsb.org/press_full.php?id=485&submit=more
6. Beck T., A. Demirguс-Kunt, and O. Merrouche. 2010. "Islamic vs. Conventional Banking: Business Model, Efficiency and Stability", Policy Research Working Paper 5446, World Bank, Washington, DC.
7. Chong B.S., and Liu M.-H. "Islamic Banking: Interest-free or Interest-based?" Pacific-Basin Finance Journal. 2009. 17(1). pp. 125—144.
8. Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions (AAOIFI). AAOIFI Sharia Standard on Sukuk. [Електронний ресурс]. — Режим доступу: https://islamicmarkets.com/publications/aaoifi-shariah-standard-on-sukuk
9. Maziad S., and AlSaeed K. 2015. "Sukuk Market: Overview and Financial Stability Aspects". IMF Working Paper (forthcoming), International Monetary Fund, Washington, DC.
10. Ernst & Young. 2014. The World Islamic Banking Competitiveness Report, 2013-14, The Transition Begins.
11. Askari H., Iqbal Z., and Mirakhor A. 2010. Globalization and Islamic Finance: Convergence, Prospects and Challenges. Singapore: Wiley Finance.

O. Yurkevich, О. Subochev, S. Lykholet

STRUCTURED FINANCE AS A SEPARATE ELEMENT OF THE GLOBAL FINANCIAL SYSTEM

Summary

The article considers the forms and tools of structured finance in the Islamic financial system.
Islamic finance is a way of conducting financial activities that is consistent with religious rules of Islam. The peculiarity is — a number of certain prohibitions imposed by the provisions of Islamic law. Objective factors (demographic, political economic) cause an increasing role and influence of the industry over regional financial markets and international finance, and determine the relevance of further research in this area.
Today, Islamic finance has covered such commercial areas as the capital market, asset management, and insurance. This type of finance represents all segments of the modern financial market — in commercial banking, in equity and venture capital transactions, in trade financing, in insurance and even in financial risks hedging. Islamic financial products are contract-based (have a contractual form) and can be classified into three broad categories: a) instruments similar to debt financing; b) financing instruments under the Profit and Loss Sharing Model; instruments in the form of financial services.
Despite certain difficulties and obstacles to the development of Islamic finance industry, their volume has grown rapidly over the last decade, and their banking segment has become systemically important in a broad regional dimension. Currently, Islamic finance covers a wide range of services. However, banking business significantly outperforms all other types and as of 2019 accounts for about 80% of total Islamic financial assets. The second most important segment is sukuk securities market, which is an alternative to conventional bonds.
Islamic finance is, to some extent, the result of financial engineering, an attempt to provide the market with certain types of financial services through financial instruments that do not contradict both the existing "secular" legislation in a Muslim country (based on the world's legal framework) and at the same time, meet Islamic religious requirements and prohibitions. These prohibitions and principles define specific forms of financial relations and tools for their implementation.

Keywords: structured finance; Islamic finance; the balance of the Islamic bank; the model of joint participation in profit and loss; the Islamic financial system.

References

1. Mozgovy, O.M. Yurkevich, O.M. and Subochev, O.V. (2018), "The essence and development of Islamic finance doctrine". Ekonomika Ukrainy, vol. 1, no. 674, pp. 71—82.
2. Questia (2020), "Trusted online research: Islamic finance" available at: https://www.questia.com/searchglobal#!/?keywords=islamic%20finance!AllWords&pageNumber=1&mediaType=newspapers (Accessed 08 Oct 2020).
3. Mozgovy, O.M. Yurkevich, O.M. and Subochev, O.V. (2017), "Basic models of Islamic finance: a critical view", Investytsii: praktyka ta dosvid, vol. 6, available at: http://www.investplan.com.ua/pdf/6_2017/6.pdf (Accessed 08 Oct 2020).
4. Hussain, M. Shahmoradi, A. and Turk, R. (2014), "Overview of Islamic Finance", IMF Working Paper, International Monetary Fund, Washington, DC, available at: https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2016/12/31/An-Overview-of-Islamic-Finance-42976 (Accessed 08 Oct 2020).
5. The Islamic Financial Services Industry (IFSI) (2020), "Stability Report 2019", available at: https://www.ifsb.org/press_full.php?id=485&submit=more (Accessed 08 Oct 2020).
6. Beck, T. Demirguc-Kunt, A. and Merrouche, O. (2010), "Islamic vs. Conventional Banking: Business Model, Efficiency and Stability", Policy Research Working Paper 5446, World Bank, Washington, DC.
7. Chong, B.S., and Liu, M.-H. (2009), "Islamic Banking: Interest-free or Interest-based?", Pacific-Basin Finance Journal, vol. 7 (1), pp. 125—144.
8. Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions (2020), "AAOIFI Sharia Standard on Sukuk", available at: https://islamicmarkets.com/publications/aaoifi-shariah-standard-on-sukuk (Accessed 08 Oct 2020).
9. Maziad, S. and AlSaeed, K. (2015), Sukuk Market: Overview and Financial Stability Aspects, IMF Working Paper (forthcoming), International Monetary Fund, Washington, DC.
10. Ernst & Young (2014), The World Islamic Banking Competitiveness Report 2013-14, Ernst & Young, London, UK.
11. Askari, H. Iqbal, Z. and Mirakhor, A. (2010), Globalization and Islamic Finance: Convergence, Prospects and Challenges, Wiley Finance, Singapore.

№ 11 2020, стор. 47 - 53

Дата публікації: 2020-11-26

Кількість переглядів: 384

Відомості про авторів

О. М. Юркевич

к. е. н., доцент, кафедра корпоративних фінансів і контролінгу, ДВНЗ "Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана"

O. Yurkevich

PhD in Economics, Associate Professor, Department of Corporate Finance and Controlling, Kyiv National Economic University named after Vadym Hetman

ORCID:

0000-0002-8172-0186


О. В. Субочев

к. е. н., доцент, кафедра міжнародних фінансів, ДВНЗ "Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана"

О. Subochev

PhD in Economics, Associate Professor, Department of International Finance, Kyiv National Economic University named after Vadym Hetman

ORCID:

0000-0003-2316-6735


С. І. Лихолет

к. е. н., доцент, кафедра міжнародної економіки, ДВНЗ "Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана"

S. Lykholet

PhD in Economics, Associate Professor, Department of International Economics, Kyiv National Economic University named after Vadym Hetman

ORCID:

0000-0003-1480-8812

Як цитувати статтю

Юркевич О. М., Субочев О. В., Лихолет С. І. Структуровані фінанси як окремий елемент глобальної фінансової системи. Економіка та держава. 2020. № 11. С. 47–53. DOI: 10.32702/2306-6806.2020.11.47

Yurkevich, O., Subochev, О. and Lykholet, S. (2020), “Structured finance as a separate element of the global financial system”, Ekonomika ta derzhava, vol. 11, pp. 47–53. DOI: 10.32702/2306-6806.2020.11.47

Creative Commons License

Стаття розповсюджується за ліцензією
Creative Commons Attribution 4.0 Міжнародна.